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10/16/2008 加元未来走势分析加拿大元过去5年基本维持一个震荡向上的格局，2005年全年波动不大，年初6.9，4月最低6.5，年底最高7.1；2006年震荡加剧，4月摸高至7.35，年底回落到6.7；2007年震荡再次加剧，从年初约6.5长到11月的8.2，这个高位可能会是加元中长期的高位了。今年以来，加元是一路走低，差不多跌去30％。10月份更是加速下跌。
再说后三年大致趋势，纯属个人观点，不够成任何投资建议。
2008年开始，由于美国次贷危机造成的严重影响，目前已经形成全球金融危机，下一步是否会产生全球经济危机，可能性也是很大的。加元的走势取决于加元价格的形成机制。只有搞清楚加元价格的形成机制，才能大致判断加元的中期走势。
加元的价格或者说汇率主要取决于三个因素：国际能源价格、加国政府经常项目和财政收支、央行货币政策；1：8.2元的高位就是在国际原油价格高涨（最高147元）、加国经常项目和财政收支双盈、加国央行持续加息的条件下形成的。但是从2008年开始，尤其是后半年，大家知道这三项基本因素已经完全发生了改变。
首先，关于国际原油价格的走势非常关键，不论是对加拿大还是中国，但是对这两个国家而言，不同的走势结果可能刚好相反。这里只是分析走势对加元的影响。75－80元一线，是原油价格牛市或熊市的分界岭，如果原油价格有效跌破这个价格支撑并持续，油价的支撑价格很可能到50元下方，对加元的影响不言而喻了。非常悲观的是，油价下跌真的可能性很大。
其次，随着国际尤其是美国（加国经济可以说70％靠美加贸易支撑）金融危机和经济危机的加剧，美国经济衰退已经是事实，加国经济出现一定程度减速甚至衰退也有超过70％的可能。经常项目和财政收支的双盈恐怕难以维持。
第三，在这次金融危机中，加国和其它国家一道，也开始了降息运动，这种救市行为恐怕也不是短期可以收到效果的，也就是说，加元进入了降息通道。
根据上述分析，加元汇率（特指对人民币，加元现钞卖出价）今后几年持续走低的可能行非常大。跌幅取决于油价下跌和全球经济危机的程度。不过1：4左右几率较高。
当然，这中间还有一个十分重要的因素就是中国经济的走势。不可避免，全球金融危机对中国有影响，但是有限。但是，如果金融危机演变为全球经济危机，对中国经济的影响就会大的多。简单分析认为，将会对占中国经济高达40％的出口产生重大影响，直接导致中国GDP下降2－3％；17届三中全会国家确定了改革再次从农村出发，将有效扩大内需，目前中国消费对国民经济的贡献只有30％左右，远远低于发达国家70％左右的水平；对于庞大的国内市场来说，新的农村改革尤其是土地制度的改革，推动内需有效增长是可以实现的。也就是说，国际市场的萎缩可以部分弥补。也就是说，中国经济还会持续高速发展。当然，GDP增速是8％还是11％，并没有实质差异，我认为8－10％才是中国真正应当追求的速度。因此，人民币将会继续保持稳定或缓慢升值的态势。
总结一下，2008年开始加元汇率下跌，这个过程会伴随石油价格下跌、国际经济危机而同步演变，趋势是会有3年左右的下降，2010年以后可能有改善，1：4左右是这个阶段合理的低位。 美国金融危机启示这个世界也太奇妙了，不久前还让全世界仰慕的地球上最发达最完善的美国金融体系，几天内秋风落叶般稀里哗啦就跨了四处求援，真应验了《南征北战》里张军长的两句话：“三天六万人，赶鸭子都没这么块”“看在党国的份上，伸出手来拉兄弟一把”相较现实中的这出大戏，好莱坞大片实在羞于见人啊！
中国经济现在面临最大的危机是劳动力和环境成本上升，传统劳动密集型产业对外竞争力下降，直接威胁中国的经济成长和就业。要想解决这个问题就必须提升产业结构，完成产业升级。但是，产业升级要技术，技术在美欧日这些发达国家手上。这些个鸟人立了一个保护知识产权的牌坊，漫天要价，还有很多技术根本就不卖给你。所以这几年，在民间，鼓励自主创新。国家层面，高铁，核电，大飞机这些项目上给了老外不少大单子，就是以“市场来换技术”。
美国人还看准了我们处在产业转型的最艰难的时候，来逼迫人民币升值，其心之恶。如果产业升级成功，未来几年内，中国的经济水平至少可以达到韩国，台湾的水准，如果失败，那中国就跌入万劫深渊，拉美国家就是我们的样板。就在这时候，美国次贷危机爆发，这是天赐良机。怎么说呢？次贷窟窿太大，一两千亿救不过来的，于是投行倒闭，接着商业银行危机，几千亿救援都出来了，但是勉强能救的也就是花旗，美洲这些个大家伙，中小银行倒闭，救下来的大家伙也是伤痕累累，只能紧缩信贷。这下就出事了，没贷款，对于中国的企业也就是业务不扩展了。美国的企业，夸张的说很多都是把股票抵押给银行，贷款发工资的，没有贷款，那就只有裁员，裁员还不行就破产。所以接下来就是大量的经营欠佳的企业面临危机，濒临破产。反正底特律的汽车公司已经快扛不住了。美国政府能救几个？救也只能救波音、通用、IBM这样的，其他的就只有自生自灭了。 10/9/2008 理财真谛：男人一生其实就做三件事男人一生就做三件事情：理财，理女人，理事业。
男人事业失败的根源，就是轻财、玩女人。财和女人，是事业的两根柱子。
理财，需要对财的世界有深刻的了解。应该血比冰还冷。理性的光芒，是冷光。纪律，自律，是尚方宝剑。无论你是炒股，还是办企业、搞金融，或是做个打工仔，纪律和自律都是你最好的口碑。按李嘉诚的说法：不是我的，一分不要。是我的，我就要。
理女人，需要温情。把你的热情降降温，把你的冷淡升升温。温情第一，热情第二，冷漠第三，激情第四。
理女人的诀窍是要有自知之明，因为女人的需求是矛盾的。如果一个男的试图满足女人的需求，他就同时在满足女人的怨恨。你不小心夸了她漂亮，她高兴。然后 她就一定等得到那一天，你说她不漂亮。她知道你不会说的。所以，你不说她漂亮就是说她不漂亮。她就哭了。她说是你毁了她。
所以，要夸女人漂亮，就要夸那个只有一面之缘的。
那么，夸一生一世的女人什么呢？夸她温柔。
女人就是这样，你夸她什么，她就变成什么。女人是水。
会理财的人不少，会理女人的太少。所以中国的女人，很孤独。因为中国的男人没有办法调理好理财的冷漠和理女人的温情。会理财的男人，往往怕女人。他往往错误地以为女的喜欢他的钱。他又往往错误地用钱来暗示他的成功。他在理女人方面容易成为典型的白痴。会理女人的，又被金钱世界的冷酷冻伤。他们的血奔腾在没有堤坝的河床上，蔓延得完全没有了风景。他们最讨厌并且最容易被金钱的无情灼伤。“我怕怕”。成了“小男人”。
理事业，是一个男人的最好的机会。当大多数人都在生存线上挣扎时，如果一个男人有“事业”可理，那他应该全力以赴。
什么是事业，简单地说，也是全部的含义：帮助别人。
大事业就是帮助很多的人，小事业就是帮助少些人。少到一个人，你的妻子、儿子、父亲、朋友、邻居，你每天上班遇到的人……
什么是帮助？简单地说，不为回报而付出。
如果你还在乎回报，就不是帮助，是交换。是生意的一种。 全球金融风暴或将是中国经济的“成年礼”虽然本次美国次贷危机的根源很多，流动性泛滥、衍生品横行，以及非理性的房地产泡沫，但从本质上看，这些因素都只是叮鸡蛋的“苍蝇”，而利率的反转才是这次次贷危机的“缝”。
不错，从2004年6月到2006年6月，美国连续17次加息，利率从1%飙至5.25%，如此大规模的利率反转，使此前以低利率购房的消费者难受其重，接踵而至的违约和由此引爆的次贷危机因此决非偶然。
毫无疑问，2001年加入WTO的中国，是美国利率的重要决定力量。正是价廉物美的Made in China充斥着沃尔玛，才能使美国乱发钞票挥霍其他国家的财富而无通胀之虞；也正是中国用这些价廉物美赚来的外汇储备回流华尔街购买美国国债，才酿成美联储主席格林斯潘引以为傲的长期利率低于短期利率的“格林之潘之谜”，这也是自2001年至2003年6月，格林斯潘敢将利率从6.5%降至1%的原因。
泛滥的流动性，直接吹大了2001年至2005年美国房地产市场的泡沫，而且这些流动性通过贸易逆差、外商直接投资甚至热钱最后输送至其他的国家，从而将全球的资产泡沫推至云端。事实上，无论是从泰晤士河畔的伦敦，还是好望角的开普敦，或是已经落寞的莫斯科，甚至骑在羊背上的澳大利亚，无论是股市还是房地产，泡沫都在急剧膨胀，更不用说资金追逐的中国。
巨额资金的流进，必然重估这些国家的资产，这在中国尤为明显。从2001年至2008年上半年，中国的外储储备从2121.65亿美元增至18088.28亿，中国无论劳动力价格、土地价格、资产价格，还是大宗商品价格都在急剧攀升，最近将通胀出口至美国。
这并不是巧合，自2004年初开始，中国结束持续数年之久的通货紧缩，并直接跨入通胀时，美联储也在同年6月启动了迫于通胀压力的新一轮加息周期，而正是这个加息周期，才是次贷危机的直接“导火索”。
毫无疑问，次贷危机正宣布着一个时代的结束：美国享受全球化红利的时代已到尽头，过去通过滥发美元拉动经济增长而无通胀之忧的时代已到尽头，美国将从过去的低利率、高增长时代进入一个高利率、高通胀、低增长时代，如果美国仍通过发行货币来解决经济问题，那么最后是迫使其他国家进行资产重估，再将通胀出口给美国。
是的，1971年被美国前总统尼克松赶下黄金十字架的“布雷顿森林体系”已经再次回归，只是过去美元的“人质”是黄金，而现在是通胀。事实上，当下美国已经陷入了这种维谷。虽然自2007年开始，美国再次进入降息周期，但今年4月份以来，美国的利率政策已无退路，即便金融巨头频频倒闭，但在通胀压力下，美联储还是投鼠忌器，维持利率不动。
美国经济在其他国家的崛起中步步走向衰落是不争的事实。但据此断言美国时代已经结束，则为时过早，至少从目前看，还没有哪个国家可以替代美国的地位，美国仍是全球经济最大引擎，美国的出口仍维持在全球第二，美国高科技制造业的竞争力独步天下。事实上，此番次贷危机也再次证明美国在全球金融市场和全球经济的领导地位，“我一感冒，谁不吃药？”
但是，在接下来的时间内，美国还要接受来自金砖四国，尤其是中国和印度的挑战，这些国家凭借自已优越的资源禀赋、众多的廉价劳动力和全球产业的分工转移，正步步蚕食美国和一些发达国家的产业链，从低端的玩具、鞋帽，到重工业化的机床、精密仪器，以及高科技的航空航天、信息、生物技术，逆流而上，不可遏制。
大国的崛起，虽无须流血的“宫廷政变”，但也往往是“零和游戏”，如果说日本十年的萧条和东南亚金融危机，只是中国在全球化的贸易体系竞争中的雏鹰试啼，那么正在发生的次贷危机，则是中国在国际贸易体系和全球金融市场的 “成年礼”。只是，中国的大国之路还有很长的一段路要走。 |
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